Ketegangan geopolitik yang dipicu oleh konflik AS-Iran pada akhir Februari 2026-setelah aksi militer yang melibatkan Israel dan Amerika Serikat terhadap Iran- kini telah memasuki minggu ketiga. Titik fokus dari gangguan ini terletak di Selat Hormuz, salah satu titik persimpangan paling penting bagi transportasi minyak mentah global. Ancaman terhadap lalu lintas kapal tanker dan gangguan maritim telah secara signifikan menghambat aliran sekitar 20 juta barel per hari pengiriman minyak mentah dan LNG.
Akibatnya, harga minyak internasional sempat melonjak di atas USD 119/bbl (Brent dan WTI) sebelum melemah, meskipun harga minyak masih berfluktuasi pada tingkat yang tinggi, dengan Brent saat ini berfluktuasi kira-kira antara USD 87–103/bbl. Melalui rantai biaya minyak mentah – nafta – aromatik, guncangan geopolitik dengan cepat menyebar ke pasar aromatik Tiongkok, sehingga mendorong kenaikan harga bahan baku utama seperti benzena dan toluena.
Data pasar menunjukkan bahwa harga benzena di Tiongkok naik tajam dari CNY 6.122/ton pada awal Maret menjadi CNY 8.501/ton pada pertengahan-Maret, menunjukkan peningkatan sebesar 39%. Toluene mengikuti tren serupa, naik dari CNY 5.425/ton menjadi CNY 7.870/ton, menandai kenaikan sebesar 45%. Sebagai bahan baku hulu yang penting untuk produksi MDI dan TDI, kenaikan harga yang cepat meningkatkan tekanan biaya di seluruh rantai nilai poliuretan.
Gangguan Geopolitik Menular Melalui Rantai Biaya Aromatik
Gangguan terhadap aliran minyak mentah melalui Selat Hormuz telah memperketat ekspor Timur Tengah, menaikkan harga naphtha dan mereformasi bahan baku di seluruh Asia. Benzena dan toluena, yang sangat bergantung pada reformasi katalitik kilang dan jalur perengkahan uap untuk lebih dari 70% produksinya, oleh karena itu sangat sensitif terhadap pergerakan minyak mentah.
Sejak awal bulan Maret, pasar spot benzena di Asia telah melonjak, sementara pasar derivatif Tiongkok mengalami kenaikan batas harga berturut-turut, sehingga memperkuat dukungan biaya untuk produk benzena dan hilir seperti stirena. Meskipun toluena tergolong samaBTX (benzena–toluena–xilena)keluarga aromatik, perbedaan struktural dalam pasokan domestik Tiongkok telah menciptakan dinamika pasar yang sedikit berbeda.
Meskipun harga toluena mengikuti kenaikan harga benzena, harga toluena menunjukkan kapasitas penyangga yang lebih kuat karena melimpahnya pasokan dalam negeri. Namun demikian, waktu terjadinya lonjakan harga ini bertepatan dengan puncak gangguan pelayaran di Selat Hormuz, yang menyoroti bagaimana premi risiko geopolitik telah menyebar ke seluruh rantai bahan baku aromatik dan poliuretan.